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银行办理期货拉闸限电贻害实体经济 可能导致更严厉宏观调控

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  深交所很操心。

  9月8日,深交所发布了“概念炒作”的警示公告,批评以成飞集成为代表的锂电池概念、园林概念、海产品概念炒作,并总结两个历史案例称,暴涨之后必有暴跌。

  这些题材股中,成飞集成最火,这个锂电池概念股7月份以来,涨幅超过300%,而同期的中小板指数涨幅不过30%。

  在成飞集成的炒作中,没有机构的身影,从成交金额看,绝大多数的参与者都是中小投资者,监管层惯用的“窗口指导”无用武之地,只能进行投资者教育。此外还对锂电池概念的上市公司挨个进行警告,要求公司谨言慎行,及银行办理期货时全面披露相关信息。在深交所的压力下,成飞集成被迫第三次停牌核查。

  9月9日,成飞集成在停牌8天后复牌,并提示五大风险,不过这个股票当天不但没有跌,反而又暴涨7.6%。这让苦口婆心的深交所多少有些丢面子。

  至少目前,市场并没有按照操心的监管层的逻辑走,当然,锂电池概念股现在不跌,也不代表未来不会跌,稍微理性的旁观者都能看出,锂电池概念鸡犬升天式的炒作,已经蕴含了不少泡沫风险。

  但为什么在监管层不断的警告声中,泡沫还越吹越大?

  答案或许可以从另一个看似毫不相干的新闻中探究,那就是拉闸限电。

  近一个月来,浙江、江苏、河北、山西等省份强制进行节能减排,对高污染、高耗能的企业进行大范围限电,甚至断电。“十一五”临近末期,节能减排的考核任务压迫着各级政府官员的神经,心急如焚的官员们不惜直接干预企业运行,为了完成指标,甚至限制民用电能。

  强制节能减排,看似可以淘汰“落后产能”,抑制“两高”,促进产业升级,实则贻害实体经济。政府插手,破坏了企业的竞争秩序,利用“有形之手”直接打击了“无形之手”,但“无形之手”最终会反击报复,2007年海南的教训还历历在目。

  当年,海南银行办理期货掀起了淘汰水泥落后产能的运动,陆续关闭了部分高耗能、高污染的小型水泥厂,但新产能未能及时跟上,最终造成了300多万吨的水泥缺口,水泥价格于是疯涨,从每吨200多元涨到最高每吨700元,政府最终强制银行办理期货将价格压制下去,但需求无法打压,最终只能用回计划经济时代“批条子”的最差办法。

  单纯地抑制钢铁、水泥产能,必将在短时间内内引发这些基础设施材料价格的上涨,在防通胀的压力下,拉闸限电最终可能会导致更加严厉的宏观调控,对于低迷了一年的中国股市,这无疑是雪上加霜,股市近期的下跌也正表明市场的担心。而银监会正在考虑商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%的比例计提拨备,这一规定被解读成抑制银行放贷冲动,银根进一步紧缩,银行股再受打压。

  房地产更是处在一个十分微妙的时期,尽管近期交易开始放量,但慑于更加严厉的政策,地产商也难言乐观,有房地产商私下跟《华夏理财》记者打比方,说房地产调控如果达到预期目的,政府的“手榴弹”就会入库,但如果房地产成了打不死的“变形金刚”,就是逼着政府使用“原子弹”了。所以市场出现了房地产成交放量,而地产股下跌的背离局面。

  股市就是一个跷跷板,大盘蓝筹股没戏,风格转换无望,也只能继续炒作题材股、中小盘股,蓝筹的低估值一定程度上封杀了大盘下跌空间,题材股就更加肆无忌惮,锂电池炒作想遏制也难。

  所以,无论经济还是股市,只能按市场的逻辑走,粗暴干涉的结局很可能和当初的美好愿望背道而驰,否则即使操碎了心,也牵不到“牛鼻子”。